تأثير محددات خلق القيمة على القيمة الاقتصادية المضافة لحملة الأسهم دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة فى البورصة المصرية

عبدالله اللحلح, أ.د/أحمد أحمد; إبراهيم أبوفرو, الباحث/محمود عبد المرضى; رضوان, أ.م.د/علاء فرج حسن

doi:10.21608/rijcs.2025.367532.1289

تأثير محددات خلق القيمة على القيمة الاقتصادية المضافة لحملة الأسهم دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة فى البورصة المصرية

نوع المستند : المقالة الأصلية

المؤلفون

¹ أستاذ إدارة الأعمال المتفرغ عميد كلية التجارة الأسبق – جامعة المنوفية

² معيد بقسم إدارة الأعمال – كلية التجارة – جامعة المنوفية

³ أستاذ مساعد إدارة الأعمال كلية التجارة – جامعة المنوفية

10.21608/rijcs.2025.367532.1289

المستخلص

إستهدف البحث قياس مستوى الأداء المالي الفعلي للشركات المدرجة فى البورصة المصرية بإستخدام مؤشر القيمة الإقتصادية المضافة (EVA) ومعرفة واقع وحال الشركات محل البحث وبيان ماإذا كانت تخلق القيمة أو تؤدى لإضمحلال القيمة لحملة الأسهم،
كذلك بيان العوامل المؤثرة على القيمة الإقتصادية المضافة بإعتبارها متغير تابع والمتغيرات المستقلة والمتمثلة فى ( قيمة الملكية – قيمة المديونية- ربح التشغيل- معدل الفائدة بعد الضريبة- معدل العائد المطلوب على حق الملكية)، وإعتمد هذ البحث على منهجية تسمى (panel data)، والتى تتضمن كلاً من بعدي الزمن(time series data) والبيانات المقطعية(cross section data) وعليه تم إستخدام نموذج بيانات (panel data) وذلك لتفادي العيوب التي تعانى منها النماذج المعتمدة على البيانات القطاعية فقط، ويأتي هذا البحث بالتطبيق على 31 شركة من الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية موزعين على 12 قطاع، وتوصل الباحثون لوجود تأثير ذو دلالة إحصائية لربح التشغيل،قيمة المديونية،معدل العائد المطلوب على حق الملكية على القيمة الإقتصادية المضافة، بينما لا يوجد تأثير معنوى لكلًا من قيمة الملكية و معدل الفائدة بعد الضريبة على القيمة الإقتصادية المضافة، وأوصى الباحثون بضرورة الحذر في التوسع في إستخدام الديون في هيكل التمويل وكذلك توجيه المؤسسات المعنية مثل مجلس إدارة البورصة المصرية ومكاتب المحاسبة والمراجعة بتبنى ثقافة تقييم الأداء المالى بإستخدام مؤشر القيمة الاقتصادية المضافة.

الكلمات الرئيسية

الموضوعات الرئيسية